上周市場總結

鋼材：供給方面，螺紋鋼周度產(chǎn)量環(huán)比上升至330.69萬噸，同比2018年大幅度增加了5.84%，幅度有所增加；其中華東地區(qū)螺紋鋼產(chǎn)量增幅最為明顯，同比增加10%；同時唐山高爐開工率同比歷史同期增加了近3個百分點至53.97%，河北螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比大增8.79%，相比去年同期螺紋產(chǎn)量情況增加9%左右。

在北方天氣污染情況好轉并且國家會議順利閉幕之后，本身趨嚴的高爐和燒結爐環(huán)保限產(chǎn)情況得到緩解，部分鋼廠高爐逐漸開始復產(chǎn)，鋼材噸鋼利潤上周由于鐵礦價格下跌而擴大，長流程螺紋產(chǎn)量開始反彈；上周華東地區(qū)螺紋鋼全廢鋼電爐成本維持在4017元/噸，華中地區(qū)電爐成本最低，為3699元/噸，華南地區(qū)達到3970元/噸；全國平均成本小幅度下降至3892元/噸，相比螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格，盈利空間在逐漸開啟，大概率會繼續(xù)持續(xù)恢復。目前來看，產(chǎn)量壓力相對較大。庫存結構，螺紋鋼上周35城社會庫存環(huán)比減少5.78%至916.94萬噸，去庫環(huán)比速度相比前兩周繼續(xù)提升，相比去年同期減少11.57%；進入三月以來，鋼材社會庫存迎來第三周加速下降，其中西南、華東和華中地區(qū)螺紋鋼社會庫存去庫速度均有明顯提升；上海和杭州的需求逐漸開始回暖，上周分別環(huán)比下降5.68%和7.77%。

需求方面，進入三月以來的確基建的項目開工和節(jié)后工地開工復蘇情況較為不錯。1-2月地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)開發(fā)投資額增速雖然依然在高位，但是新開工面積增速回落，土地面積購置轉負顯示后期地產(chǎn)投資缺少驅動力；不過短期之內依然有支撐。同樣1-2月基投資增速為2.5%，支撐鋼價。預期在庫存去化逐漸企穩(wěn)后，產(chǎn)量壓力將會使鋼價承受一定壓力。

鐵礦石：3月19日，VALE官方宣布其收到來自米納斯吉拉斯（MinasGerais）州檢查廳的文件，批準恢復其Brucutu礦區(qū)作業(yè)活動及Laranjeiras尾礦壩的運營，并且也收到環(huán)保部通過審批恢復生產(chǎn)。截止至3月15日，澳洲巴西鐵礦總發(fā)貨量環(huán)比回升75萬噸至2077.1萬噸，相比去年同比大幅度減少7.49%，其中澳洲發(fā)貨量環(huán)比回升118萬噸至1620.1萬噸，相比去年同比減少8.59%；巴西發(fā)貨量環(huán)比連續(xù)第二周下降43萬噸至457萬噸，相比去年同比大幅度下降21.11%，同比上一期，這一期的巴西澳洲礦石發(fā)貨量繼續(xù)大幅度減少。

上周淡水河谷公司宣布，公司已獲準即刻恢復曼加拉蒂巴市瓜伊巴島海運碼頭的業(yè)務活動，巴西鐵礦發(fā)運量預期得到恢復。短期來看，燒結礦粉鋼廠庫存和日耗在歷史低位，在采暖季環(huán)保限產(chǎn)結束之后，鋼廠和部份在檢修的高爐將逐漸開始復產(chǎn)，市場存在鋼廠補庫預期，對鐵礦05合約有支撐，遠月合約相對較弱。

盤面價差：

上周螺紋05-10月間價差縮小，從279收窄至256，同比歷史同期還是處于較高偏離程度；螺紋10-01月間價差從175小幅度擴大至183。05合約螺礦比價從6.0擴大到6.1,10/09合約螺礦比價從6.0擴大至6.2。卷螺差05合約上周從-90上升至-56,10合約從-51上升至-47，卷螺差均處于歷史同期較低水平位置。